Internationales Stadion
Minderheitsaktionäre des AC Mailand fordern die Aufhebung des laufenden Verkaufs des berühmten italienischen Fußballvereins, der kürzlich die Meisterschaft gewonnen hat, an die Investmentgruppe Redbird Capital Partners. Entsprechende Klagen wurden am 10. und 13. Juni in Luxemburg eingereicht, wo die an der Transaktion beteiligten Unternehmen ihren Sitz haben, wie aus einem damit verbundenen Antrag hervorgeht, der am Dienstag in New York eingereicht wurde. Initiatoren sind Blue Skye Financial Partners, eine Investmentgruppe, die zu gleichen Teilen zwei in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässigen Neapolitanern gehört: Salvatore Cerchione und Gianluca D’Avanzo.
Die italienischen Investoren werfen dem Mehrheitsaktionär des Vereins, dem US-amerikanischen Fonds Elliott Management, vor, in den letzten Monaten „ hinter verschlossenen Türen “ Verhandlungen zum Verkauf des AC Mailand unter Missachtung der Interessen des Minderheitsaktionärs Blue Skye und der zwischen den Parteien geschlossenen Partnerschaftsvereinbarungen geführt zu haben, heißt es in der Klage. Dieser wurde in den Vereinigten Staaten, dem Gerichtsstand des Hauptsitzes von Elliott und Redbird, eingereicht, um die „ Discovery “ (den Zugang zu) Dokumenten zu erwirken, die die Sache des Antragstellers im luxemburgischen Rechtsstreit beleuchten.
Der AC Mailand gehört zu 99,93 Prozent der Rossoneri Sport Investment Luxembourg, die wiederum eine Tochtergesellschaft von Project Redblack ist, einem weiteren luxemburgischen Unternehmen. Blue Skye hält 4,3 Prozent an Project Redblack, Elliott den Rest (über zwei in Delaware ansässige Gesellschaften). Gemäß den Bestimmungen der im April 2017 geschlossenen Vereinbarung ernennt Elliott zwei Verwaltungsratsmitglieder der Klasse A, Blue Skye ein Verwaltungsratsmitglied der Klasse B. Project Redblack brachte im Jahr 2017 202 Millionen Euro für den Erwerb von Rossoneri Sport im Austausch gegen Sicherheiten, darunter ein vorrangiges Pfandrecht an den Anteilen des AC Mailand. „Um sich zur Finanzierung des Acquisition Facility Agreement (AFA) zu rüsten, gab Project Redblack hybride Kreditinstrumente namens ‚Tracking Preferred Equity Certificates‘ aus“, heißt es in dem Antrag. Mit den über die TPECs (ausgesprochen „Tipex“) bei den Aktionären von Project Redblack aufgenommenen Schulden und der Anfangseinlage schuldete Rossoneri Sport Project Redblack 1,228 Milliarden Euro.
Der Verkauf des AC Mailand durch seinen Hauptaktionär an den Fonds Redbird Capital Partners wurde am 1. Juni auf der Website des Vereins bekannt gegeben. Der Eigentümerwechsel soll spätestens im September 2022 wirksam werden. Blue Skye behauptet, nie in einen Verkaufsprozess verwickelt gewesen zu sein, über den in den Medien bereits seit April Gerüchte kursierten. „L’Equipe“ hatte damals den Namen der bahrainischen Investmentgruppe Investcorp ins Spiel gebracht. Im Mai hatte die AFP die Äußerungen des Vereinspräsidenten Paolo Scaroni wiedergegeben, wonach „zwei Angebote“ zur Übernahme auf dem Tisch lägen.
Doch der von Blue Skye bei Project Redblack ernannte Geschäftsführer, Giovanni Caslini, soll laut der in New York eingereichten Klage keinen Zugang zu den Unterlagen gehabt haben. Und seine diesbezüglichen Forderungen hätten laut den beim New Yorker Gericht eingereichten Unterlagen am 17. Mai 2022 zu seinem Ausschluss aus dem Führungstrio geführt. Elliott und sein Partner Gordon Singer verkaufen den AC Mailand für 1,231 Milliarden Euro an Redbird, behaupten die Kläger. „Um die Eigentumsübertragung durchzuführen, muss Project Redblack die Verpflichtung von Rossoneri Sport aufheben, die gemäß der Kaufvereinbarung (AFA) und dem damit verbundenen Pfandrecht an ihren Anteilen am AC Mailand geschuldeten Beträge zurückzuzahlen, da diese als Sicherheit für das geliehene Geld dienen “, heißt es in der New Yorker Klage. Andernfalls bliebe Project Redblack für die Schulden gegenüber seinen Aktionären haftbar, ohne die Gewissheit zu haben, dass das Darlehen, das Rossoneri für den Erwerb des AC Mailand im Jahr 2017 gewährt wurde, zurückgezahlt wird. Zudem müssten die Rossoneri gemäß den Bedingungen der im Juni angekündigten Vereinbarung – die jedoch ohne finanzielle Angaben vorgelegt wurde – 550 Millionen Euro an Redbird vorstrecken, um die Transaktion zu finanzieren. Sollte Redbird in Zahlungsverzug geraten, würde Project Redblack ohne Absicherung (das Pfand) die Hälfte seiner Investition verlieren, erklären die Kläger.
Zudem wäre der Verkauf an Redbird für Project Redblack nicht die attraktivste Option gewesen. Der Klage zufolge hatte Elliott Verhandlungen mit Investcorp aufgenommen, und der bahrainische Fonds wäre bereit gewesen, bar zu zahlen. Elliott soll jedoch gegen die 2017 ausgehandelten Statuten verstoßen haben, wonach eine Veräußerung von Anteilen der Zustimmung aller Geschäftsführer bedurft hätte.
Mit einem in Luxemburg eingereichten Feststellungsklageantrag soll das luxemburgische Gericht feststellen, dass die Aufhebung des Pfandrechts an den Verbindlichkeiten von Rossoneri Sport einen einstimmigen Beschluss der Geschäftsführer erfordert, „was nie geschehen ist“, behaupten die Antragsteller. Die Nichteinhaltung der Satzung schade den Interessen von Blue Skye, machen sie geltend.
In der in New York eingereichten Klage kündigt Blue Skye über seinen Anwalt in Luxemburg, Fabio Trevisan (Bonn Steichen & Partners), die bevorstehende Einreichung einer Klage zur Aufhebung des Verkaufs des AC Mailand an. In dieser Klage wird Blue Skye darlegen wollen, dass Elliott Management in böswilliger Absicht zum Nachteil der Minderheitsgesellschafter gehandelt hat. Die über die US-Justiz beschafften Unterlagen sollen in das luxemburgische Zivilverfahren einfließen. Im Fokus stehen interne Diskussionen über mögliche Verhandlungen sowie Dokumente zu Transaktionen im Zusammenhang mit dem AC Mailand. Elliott Management bezeichnet die von Blue Skye in New York und Luxemburg eingeleiteten Verfahren als „schikanös und sinnlos“. Elliott und sein Co-Investor Arena Investors sehen darin lediglich „einen Versuch, Blue Skye einen ungerechtfertigten finanziellen Vorteil zu verschaffen“, heißt es in der an „Le Land“ übermittelten Pressemitteilung. „Die Transaktion mit RedBird berücksichtigt dieses Interesse in vollem Umfang, alle erforderlichen unternehmensinternen Genehmigungen wurden in jeder Phase der Transaktion eingeholt, und BlueSkye wird alle Gelder erhalten, auf die es Anspruch hat. Elliott und Arena werden ihre jeweiligen Interessen natürlich energisch gegen die leichtfertigen und schikanösen Maßnahmen von BlueSkye verteidigen und gehen fest davon aus, dass sie sich durchsetzen werden“, heißt es weiter in der Pressemitteilung. pso
Marx’ Angriffe
Die Hauptakteure des luxemburgischen Finanzzentrums sind dem Aufruf zum traditionellen „Bankenranking“ des Wort gefolgt, das am Tag nach dem Nationalfeiertag erschien. Auf die Frage nach dem Konflikt in der Ukraine antwortet der Generaldirektor der Finanzaufsichtsbehörde (CSSF), Claude Marx, dass er sich weniger Sorgen um die ordnungsgemäße Umsetzung der Sanktionen gegen Russland mache als um Cyberangriffe. „ Was die Finanzstabilität angeht, bin ich vor allem beunruhigt über Cyberangriffe “, vertraut der Regulierer der Tageszeitung aus Howald an. In den zwölf Monaten vor dem russischen Angriff auf die Ukraine habe das Land eine ganze Reihe von Angriffen erlebt. Dem ehemaligen Privatbankier zufolge waren die in den letzten Monaten bekannten Angriffe von mäßigem Ausmaß, sollen aber („wir wissen“, sagt er) darauf abzielen, die Robustheit der Abwehrmechanismen zu testen und diese zu identifizieren.
In einem weiteren Interview erklärt Finanzministerin Yuriko Backes (DP), dass der Anwendungsbereich des Entwurfs der Unshell-Richtlinie, die sich gegen Briefkastenfirmen richtet, so weit gefasst sei, dass er Europa insgesamt schaden könnte. Eine solche Gesetzgebung gegen Steuerhinterziehung wäre ein „Eigentor“. Doch die liberale Ministerin ist zufrieden, dass man ihr in Brüssel aufmerksam zuhört. Zwischen den Zeilen lässt sich herauslesen, dass die 45.000 luxemburgischen „Soparfis“ ruhig schlafen können (auf ihren beiden Ohren).
Übrigens wird das Bankenranking 2021 in puncto Rentabilität von BGL BNP Paribas mit einem Gewinn von 373 Millionen laut Ranking klar dominiert. Dieses Ergebnis ist jedoch verzerrt. Es ist auf die Anwendung lokaler Rechnungslegungsstandards und die Verbuchung der Auflösung von Rückstellungen aus dem Jahr 2020 im Zusammenhang mit der Covid-19-Krise als Gewinn zurückzuführen (mit einer Zuführung zum Fonds für Bankrisiken in Höhe von 171 Millionen Euro). Der neue Generaldirektor der Bankenlobby (ABBL), Jerry Grbic, gibt sich übrigens keineswegs selbstbewusst und spricht von einer allgemeinen „Verschlechterung“ der Rentabilität der Banken. pso
Und die Dekadenz tanzt
Aus Sicht der Spuerkeess ist der „Luxemburgische Traum“ („erstes Auto“, „erstes Haus“, „Lebensvermögen“) nach wie vor lebendig. Die Staatsbank hat diese Woche ihre neue Kampagne mit dem Titel „On the Bridge Side of Life“ vorgestellt. Diese besteht aus drei kurzen Musicals (die man sich auf YouTube ansehen kann), die scheinbar aus einer Parallelwelt zu uns gelangen. Im ersten tanzen ein Bankier und seine Kundin einen Walzer im ehemaligen Arbed-Palast. Singend erinnern sie sich an den Kauf des ersten Autos (sie erinnert sich: „ hu mech gefillt wéi ee richtege Star “) und an das „ erste Haus “ (er erinnert sich : „ Du hast mir Sicherheit und Freiheit gegeben “). Dann verkündet die Kundin: „ Ich möchte gerne weiter investieren “. Gemeinsam stimmen sie den Refrain an: „ „An noch weiter, weiter/Und alles läuft wie gewünscht “. Alles läuft bestens, Madame la Marquise. Abgesehen von der Wohnungskrise, dem Klimawandel, der zunehmenden Ungleichheit, dem Krieg in Europa… In einem anderen Spot sieht man ein junges Paar vor dem Hauptsitz der Spuerkeess, das tanzt und singt: „Wir möchten gerne ein Haus kaufen/ auf dem Land oder hinter der Grenze/ Vielleicht sollten wir es vergessen/ Who-hoohoo/ Vielleicht sollten wir es vergessen/ und uns etwas anderes suchen “. Eine Bankangestellte empfängt sie am Eingang und erwidert: „Oh, ich weiß noch, wie ich mein Haus gekauft habe/ Oh, ich war/ Oh, ich war so zufrieden“. Die Diskrepanz zu den Lebensrealitäten der Jugendlichen ist so enorm, dass es schon fast beleidigend wirkt. Das stellvertretende Unbehagen rührt wahrscheinlich daher, dass die Clips ungewollt an die Ungerechtigkeit zwischen den Generationen erinnern. Eine Mitarbeiterin der Spuerkeess in den Vierzigern, die gegenüber jungen Mietern ihre Freude als Hausbesitzerin zum Ausdruck bringt – das hat zwangsläufig etwas Unangemessenes, wenn man bedenkt, dass sich die Immobilienpreise in zehn Jahren mehr als verdoppelt haben. Nun kommen die Hypothekenzinsen ins Spiel: Der Festzins ist in den letzten sechs Monaten von 1,5 auf 3 Prozent gestiegen. (Bei einem Darlehen von einer Million Euro mit einer Laufzeit von zwanzig Jahren steigen die Gesamtkosten somit von 158.000 auf 330.000 Euro.) Regie führte Yann Tonnar nach einer Choreografie seiner Ehefrau Sylvia Camarda und mit Musik von André Dziezuk (der „Texter“ wird nicht genannt), zeigen die Clips echte Mitarbeiter der BCEE, die bei einem internen Casting ausgewählt wurden. Die Kommunikationsagentur BeToCee, die für das Konzept der Kampagne verantwortlich ist, erklärt, sie habe das „Einfühlungsvermögen des Bankers“ im Hinblick auf die „Träume“ seiner Kunden zeigen wollen. bt
Na los… Gibot
Marc Lauer (Generaldirektor von Foyer) übernimmt den Vorsitz des Verbandes der Versicherungsgesellschaften (ACA) von Christian Gibot, wie der Verband diese Woche bekannt gab. Der Geschäftsführer von Cardiff Lux Vie war im vergangenen März ernannt worden. In der Pressemitteilung der ACA wird nicht erläutert, warum der Luxemburger bereits zum vierten Mal so schnell ins Amt zurückkehrt, nachdem er den Posten erst vor knapp drei Monaten an den Franzosen abgegeben hatte. Nach Informationen der Zeitung „Le Land“ wurde Christian Gibot mit anderen Aufgaben innerhalb seiner Unternehmensgruppe, der BNP Paribas, betraut. pso
Grenzüberschreitend denken
„Für eine kohärente Entwicklung der grenzüberschreitenden Metropole Luxemburg in der Großregion“ – so lautet der Titel der Stellungnahme, über die der Wirtschafts- und Sozialrat (CES) am 22. Juni abgestimmt hat. Um dies zu erreichen, hat eine Arbeitskommission des CES vierzehn Personen in Luxemburg, Deutschland, Belgien, Frankreich und der Schweiz angehört. Bei der Pressekonferenz erläuterten Thomas Dominique, Präsident des WSR, Jean-Jacques Rommes, der Vizepräsident, sowie Michel Wurth, eine führende Persönlichkeit aus der Wirtschaft, die Stellungnahme. Diese ist sehr allgemein gehalten und stellt die „grenzüberschreitende Metropole“ und ihre Herausforderungen vor. Der Ökonom der Stiftung Idea, Vincent Hein, präzisiert, dass der Begriff „Metropole“ hier verwendet wird, da Luxemburg und seine Umgebung dieselben Merkmale wie Großstädte aufweisen: Entwicklung, Wettbewerbsfähigkeit… Ihre Grenzen entsprechen somit weder denen des Großherzogtums noch denen der Großregion, sondern liegen zwischen beiden.
Der CES stellt mehrere Feststellungen fest: Das starke Wachstum in Luxemburg führt zu Engpässen, die eine bessere Koordinierung mit den Nachbarländern erfordern, da diese nicht ausreichend von der Dynamik Luxemburgs profitieren. Die festgestellten Entwicklungsunterschiede sind teilweise sehr groß und erfordern eine Neugewichtung. Auch wenn die Interessen manchmal übereinstimmen, wie beispielsweise beim Thema Telearbeit, sind die Situationen mitunter komplexer. So wirkt sich beispielsweise die wirtschaftliche Attraktivität Luxemburgs positiv auf die Immobilienpreise in den Grenzgemeinden aus, was zwar den Grundstückseigentümern zugutekommt, aber Erstkäufer benachteiligt, insbesondere diejenigen, die kein luxemburgisches Gehalt beziehen.
Welche Handlungsfelder gibt es? Und von welchen grenzüberschreitenden Erfahrungen könnte sich die luxemburgische Metropole inspirieren lassen? Luxemburg kooperiert sowohl als zentrales Mitglied der Großregion als auch auf Regierungsebene. Diese bilateralen Beziehungen haben den Vorteil, dass sie effizienter sind und Vereinbarungen schneller zustande kommen, doch die multilaterale Zusammenarbeit ermöglicht es, alle Anrainerstaaten in ein gemeinsames Projekt einzubeziehen. Der Großraum Genf zwischen Frankreich und der Schweiz hat bereits funktionierende Finanzierungsmechanismen eingerichtet. Der Léman Express, der Genf und seinen Ballungsraum bedient, ist ein Beispiel für diese erfolgreiche Entwicklung. Zwischen den beiden Ländern wurde zudem ein Fonds zur Kompensation der Steuerausfälle auf französischer Seite eingerichtet. Auch Luxemburg könnte eine oder mehrere gemeinsame Verkehrsgesellschaften der Grenzbehörden gründen. Allerdings enthält die Empfehlung des CES keine konkreten Vorgaben zu einer möglichen Steuerrückerstattung.
Ein Problem, das vom CES als zentral angesehen wird, ist die Unkenntnis der Nachbarstaaten über die tatsächlichen Gegebenheiten an ihren Landesgrenzen. Die Hauptstädte sehen die Attraktivität des Großherzogtums vor allem als Gefahr, ihre Arbeitskräfte zu verlieren. Der Rat reagiert darauf mit seiner ersten Empfehlung, die letztlich auch die 22 folgenden umfasst: die Schaffung eines Raums für die grenzüberschreitende Metropolregion. Und dies erfordert stabile und kompetente Ansprechpartner in den angrenzenden Regionen, Kooperationsfonds im Rahmen von Projektausschreibungen, Pilotzentren für Telearbeit auf belgischer, französischer und deutscher Seite, den Aufbau grenzüberschreitender Agenturen sowie die Einrichtung gemeinsamer Ausbildungszentren für medizinisches Personal. ylb
