Am 24. September 2025 veröffentlichte die Europäische Zentralbank einen merkwürdigen Text, in dem sie den Einwohnern der Länder der Eurozone empfahl, zu Hause einen Bargeldbetrag zwischen 70 und 100 Euro pro Person bereitzuhalten, um im Falle eines Stromausfalls, eines Cyberangriffs oder einer anderen Notsituation ihren Grundbedarf für drei Tage zu decken. Eine Erklärung, die umso überraschender ist, als die EZB von vielen im Verdacht steht, im Rahmen ihres Projekts zum digitalen Euro – einer hundertprozentig digitalen Version des „ Bargeld “, das seit 2002 in Form von Münzen und Banknoten im Umlauf ist.
Der digitale Euro hat nichts mit einer Kryptowährung zu tun. Er wird von einer öffentlichen Einrichtung, der EZB, geschaffen, die seinen Wert entsprechend den Bedürfnissen der Wirtschaft garantiert. Es handelt sich nicht um einen komplexen IT-Mechanismus (das „Mining“ einer Blockchain). Dennoch ist seine Einführung zum Teil als Reaktion auf den Aufstieg privater Krypto-Assets und außereuropäischer Zahlungslösungen gedacht, wobei gleichzeitig die Währungshoheit der Eurozone gewahrt bleibt. Tatsächlich war das europäische Projekt zunächst eine Reaktion auf die Absicht von Facebook, 2019 eine eigene digitale Währung (Libra) einzuführen.
Der digitale Euro gehört zu der Gruppe der digitalen Zentralbankwährungen (D-CBW), die viel umfangreicher ist, als man denkt, und die weltweit derzeit untersucht, getestet oder sogar bereits eingesetzt werden. Im Jahr 2025 haben mehr als 134 Länder, die 98 Prozent des weltweiten BIP ausmachen, in diese Richtung gearbeitet, an der Spitze stand dabei China, das bereits 2020 seinen digitalen Yuan (e-CNY) eingeführt hat, der mit rund 400 Millionen Nutzern, von denen 250 Millionen aktiv sind, bereits weit verbreitet ist. Seit der Einführung wurden 3,5 Milliarden Transaktionen im Wert von rund 2 000 Milliarden Euro abgewickelt.
In den Vereinigten Staaten wurde 2022 offiziell eine Initiative zur Schaffung eines digitalen Dollars namens „eCash“ ins Leben gerufen, doch ist diese noch weit von einer Umsetzung entfernt, da die Trump-Regierung, die sich anderen Währungsprojekten (den Stablecoins) widmet, diesem Vorhaben keine Priorität einräumt. In der EU, wo die Kommission mit Unterstützung der EZB im Juni 2023 ihren Regulierungsvorschlag vorgelegt hatte, gab der Europäische Rat Mitte Dezember 2025 nach einer zweijährigen Vorbereitungsphase grünes Licht. Die endgültige Abstimmung im Europäischen Parlament wird für den 4. Mai 2026 erwartet, erste Pilotversuche sollen 2027 stattfinden und die Umsetzung soll bis Ende 2029 erfolgen.
Die geplante Funktionsweise wird mit der anderer digitaler Zentralbankwährungen identisch sein. In der Praxis werden Privatpersonen bei einem zugelassenen Finanzinstitut ein digitales Portemonnaie führen, das per Banküberweisung oder Bareinzahlung aufgeladen wird. Das Besondere daran ist, dass damit (im Geschäft, online oder zwischen Privatpersonen) sofortige und sichere Zahlungen getätigt werden können. Es handelt sich um ein Zahlungsmittel, das die derzeit bestehenden Zahlungsmittel – nämlich Bargeld (Münzen und Banknoten) und Buchgeld (Schecks, Karten und Überweisungen) – ergänzt, ohne sie zu ersetzen. Der digitale Euro wird „gesetzliches Zahlungsmittel“ sein, was bedeutet, dass er überall und von allen zur Begleichung beliebiger Beträge akzeptiert wird.
Auf makroökonomischer Ebene sollen die nationalen digitalen Währungen (MNBC) – je nach Dauer ihres „Einführungsprozesses“ mehr oder weniger langfristig – das Bargeld ersetzen, das zwar gemessen an der Geldmenge nur einen sehr geringen Anteil ausmacht, aber nach wie vor einen bedeutenden Teil des Zahlungsverkehrs abdeckt. So ist in fünfzehn der 21 Länder der Eurozone ist Bargeld nach wie vor das am häufigsten verwendete Zahlungsmittel, insbesondere in Süd- und Osteuropa, mit einem Anteil von 67 Prozent an der Zahl der Zahlungen in Malta, 64 Prozent in Slowenien, 61 Prozent in Italien und 57 Prozent in Spanien. Bargeld wird vor allem für Zahlungen kleinerer Beträge (unter zwanzig Euro) verwendet, sodass der wertmäßige Anteil von Bargeld im Euroraum bei etwa 39 Prozent liegt – ein Rückgang um zehn Prozentpunkte innerhalb von zehn Jahren. In sechs Ländern, die alle in Mitteleuropa liegen, machen sie jedoch mehr als die Hälfte der Gesamtausgaben aus, und in sechs weiteren Ländern, die (mit Ausnahme Irlands) alle in Südeuropa liegen, liegen sie zwischen 40 und 50 Prozent.
Wie könnten potenzielle Nutzer – Verbraucher und Gewerbetreibende – auf die Einführung eines digitalen Euro reagieren? Zunächst ist festzustellen, dass ein nicht unerheblicher Teil der Bevölkerung keinen Zugang zu dieser Zahlungsform haben wird. In Europa sind etwa fünfzehn Prozent der über 15-Jährigen von „Digitalausgrenzung“ betroffen, ein Begriff, der die Schwierigkeit oder gar Unfähigkeit bezeichnet, digitale und IT-Tools zu nutzen; am stärksten betroffen sind ältere Menschen und Personen mit niedrigem Bildungsniveau. Man darf zumindest kurzfristig nicht damit rechnen, dass sie sich eine digitale Euro-Geldbörse zulegen werden.
Für diejenigen, die den Schritt wagen, gibt es erhebliche Vorteile. Der digitale Euro ist ein einfaches, schnelles und sicheres Zahlungsmittel, das sogar offline genutzt werden kann. Geldüberweisungen erfolgen sofort, ohne dass Dritte eingeschaltet werden müssen, was die Vermittlungsgebühren senkt. Die digitale Geldbörse ermöglicht eine einfache und präzise Verwaltung der persönlichen Finanzen. All diese Funktionen ermöglichen es, der breiten Öffentlichkeit ein reibungsloses „Benutzererlebnis“ zu bieten und gleichzeitig im Rahmen der öffentlichen Währungshoheit zu bleiben.
Die Behörden gehen zudem davon aus, dass der digitale Euro die „finanzielle Inklusion“ derjenigen fördern wird, die keinen einfachen Zugang zu herkömmlichen Bankdienstleistungen haben. Die größte Befürchtung, die in Umfragen zum Ausdruck kommt, ist das Risiko der Überwachung elektronischer Zahlungen und damit von Eingriffen in die Privatsphäre. Die EZB hat im Rahmen der jeweiligen nationalen Rechtsvorschriften großen Wert auf die Anonymität der Transaktionen gelegt. In weniger als einem Jahr, am 1. Januar 2027, tritt in der EU die Verordnung von 2024 in Kraft, die Barzahlungen zwischen Unternehmen sowie von Privatpersonen an Unternehmen auf 10.000 Euro begrenzt. In Luxemburg und Deutschland, wo es theoretisch keine Obergrenze für Barzahlungen gibt, unterliegen Zahlungen in Höhe von 10.000 Euro oder mehr bereits besonderen Sorgfaltspflichten zur Bekämpfung der Geldwäsche, was einer verstärkten Überwachung gleichkommt, wobei die Rückverfolgbarkeit auch für den digitalen Euro gelten wird.
Was die Gewerbetreibenden betrifft, so sind Handwerker und Händler geteilter Meinung, während die Privatkundenbanken ganz und gar nicht begeistert sind. Der digitale Euro wird Handwerkern und Händlern in der Eurozone mehrere bemerkenswerte Vorteile bieten. Er wird eine einheitliche europäische Zahlungslösung darstellen und die derzeit fragmentierte Landschaft der digitalen Zahlungsmittel vereinfachen. Er wird die Abhängigkeit von außereuropäischen Anbietern wie Visa oder Mastercard (die zwei Drittel der Zahlungen in Europa abwickeln) verringern und vor allem eine Senkung der Transaktionskosten ermöglichen, da die Zahlungen sofort und ohne Zwischenhändler erfolgen, wobei die Gebühren geringer ausfallen oder sogar ganz entfallen.
Doch es ist allgemein bekannt, dass Barzahlungen es bestimmten Händlern und Handwerkern heute ermöglichen, einen Teil ihrer Einnahmen zu verschleiern. Dies ist häufig im Dienstleistungsbereich der Fall, beispielsweise in Cafés und Restaurants, bei Reparaturarbeiten, im Friseurhandwerk oder bei häuslichen Dienstleistungen. Je nach Land werden zwischen zehn und fünfzehn Prozent des Umsatzes dieser Gewerbetreibenden nicht beim Finanzamt angegeben, das für bestimmte Berufe, bei denen der Verdacht auf Unterdeklarierung besteht, manchmal „Umsatzrekonstruktionssätze“ heranzieht. Der digitale Euro dürfte aufgrund seiner technischen und regulatorischen Merkmale die Unterdeklarierung von Umsätzen durch Handwerker und Händler in der Eurozone erschweren, indem er die Transparenz der Transaktionen erhöht und die Steuerkontrolle erleichtert.
Die Privatkundenbanken, deren Rentabilität weitgehend auf den von ihnen verwalteten Einlagen und den damit verbundenen Zahlungsmitteln beruht, stehen dem Mehrwert des digitalen Euro, den sie ihren Kunden anbieten müssen, sehr zurückhaltend gegenüber. Einige von ihnen, vertreten durch ihre Branchenverbände, äußern sogar echte Besorgnis, und zwar aus drei wesentlichen Gründen. Der erste Grund ist die Verschärfung des Wettbewerbs, da das Projekt der EZB vorsieht, dass der digitale Euro in elektronischen Geldbörsen gehalten werden kann, die von Nicht-Bankdienstleistern bereitgestellt werden; diese werden somit einen Teil der Sichteinlagen abwerben, die derzeit bei den Privatkundenbanken liegen (die der europäischen Haushalte machen 10 bis 15 Prozent ihres Finanzvermögens aus).
Zweitens werden Zahlungen zunehmend über direkte Überweisungen zwischen Wallets abgewickelt, was zu Lasten der Instrumente des Buchgeldes (Überweisungen, Schecks und Bankkarten) geht, mit denen heute Sichteinlagen mobilisiert werden können. Die EZB betont, dass der digitale Euro lediglich ein alternatives Zahlungsmittel und kein Sparinstrument sein wird. Um die Finanzstabilität zu schützen und insbesondere einen Abfluss von Bankeinlagen zu verhindern, plant sie die Einführung einer „Höchstgrenze“ pro digitalem Wallet. Die von der Kommission im Juni 2023 vorgeschlagene Obergrenze von 3.000 Euro wurde im Dezember 2025 vom Rat der EU bestätigt. Die europäische Bankenlobby wollte diese Obergrenze auf 500 Euro festlegen, da in der Eurozone drei Viertel der Transaktionen (in Luxemburg zwei Drittel) unter dieser Schwelle liegen.
Der dritte Punkt sind die Kosten. Die Banken halten diese für exorbitant. Die EZB versucht, sie zu beruhigen, indem sie eine Summe zwischen einer und 1,4 Milliarden Euro pro Jahr für alle Banken der Eurozone nennt, was weniger als fünf Prozent der jährlichen Investitionen in IT-Systeme entspricht. Diese Befürchtungen haben elf Institute (darunter BNP Paribas, ING, UniCredit, CaixaBank) dazu veranlasst, nach amerikanischem Vorbild ein Konsortium zu gründen, das an einem Parallelprojekt namens „Qivalis“ arbeitet, dessen Ziel die Schaffung eines euro-gedeckten Stablecoins ist, der den digitalen Euro ergänzen soll.
