Vor dem Börsensturm Anfang April hatten die europäischen Banken wieder an Beliebtheit gewonnen, der Branchenindex Euro Stoxx Banks (der 22 börsennotierte Institute umfasst) stieg zwischen Anfang Januar und Ende März 2025 um mehr als 32 Prozent, gegenüber 11,3 Prozent beim Gesamtindex Euro Stoxx 50. Auslöser für dieses wiedererwachte Interesse nach mehreren Jahren der Abkehr waren ihre guten Ergebnisse im Jahr 2024, die wiederum auf eine tiefgreifende Umgestaltung ihrer Geschäftsmodelle zurückzuführen waren – eine Entwicklung, die für die Kunden nicht unbedingt sichtbar war, den Anlegern jedoch nicht entgangen ist.Grundsätzlich bleibt das Geschäftsmodell der großen europäischen Banken das der „Universalbank“, doch die Verteilung auf die verschiedenen Geschäftsbereiche verändert sich rasch zulasten des Privatkundengeschäfts (auch als Filialbank oder im Englischen als „Retail Banking“ bezeichnet). Das Privatkundengeschäft, dessen Kunden Privatpersonen, Selbstständige und kleine Unternehmen sind, bleibt zwar die Hauptsäule der Geschäftstätigkeit, doch vielleicht nicht mehr lange, da die Rahmenbedingungen für seine Ausübung sehr restriktiv geworden sind.
Zwischen 2008 und 2021 führte die „expansive“ Geldpolitik der EZB zu einem starken Rückgang der Zinssätze, was die Erträge belastete, die hauptsächlich aus der Marge auf die vergebenen Kredite stammten. Der Zinsanstieg ab 2022 hätte eine Wiederherstellung der Margen ermöglichen können, hätte seine Plötzlichkeit nicht gleichzeitig die Kreditnachfrage gebremst. Das Privatkundengeschäft hat sich zudem zu einem hart umkämpften Sektor entwickelt, da – getragen von der Technologie – „neue Marktteilnehmer“ (Online-Banken, Neobanken, verschiedene Fintechs), der sich zu einem hart umkämpften Sektor entwickelt hat. Diese haben dank eines vereinfachten und kostengünstigen Angebots, das über ein reibungsloses und praktisches Kundenerlebnis zugänglich ist, bereits mehrere Millionen Kunden gewonnen und versuchen nun, ihr Angebot zu erweitern und den traditionellen Banken mit einer weitaus breiteren Palette an Produkten und Dienstleistungen Paroli zu bieten.
So wird Revolut (50 Millionen Kunden weltweit) in Kürze ein Angebot für Immobilienkredite auf den Markt bringen, das sich derzeit in der Testphase befindet. Das deutsche Fintech-Unternehmen Trade Republic, das ursprünglich dafür bekannt war, das Investieren an der Börse einem breiten Publikum zugänglich gemacht zu haben, verfügt seit Dezember 2023 über eine Banklizenz und bietet nun verzinsliche Girokonten, klassische Sparprodukte und Zahlungskarten an. Die Privatkundenbanken haben zwar versucht, dem durch die Weiterentwicklung ihres „Wertversprechens“ im Online-Bereich zu kontern, sehen sie sich nun einer sehr starken Konkurrenz in Bezug auf die Preise gegenüber, während sie weiterhin die hohen Kosten für immer weniger frequentierte Filialnetze tragen müssen – ein schon länger bestehendes Phänomen, das sich nach der Covid-19-Pandemie noch beschleunigt hat.
Die auffälligste Veränderung im Zuge der Transformation des Privatkundengeschäfts ist der drastische Rückgang der Anzahl der Kontaktstellen. BNP Paribas kündigte Ende März 2025 an, bis 2030 ein Drittel seiner französischen Filialen schließen zu wollen, d. h. 500 von 1.500. Dies ist kein Einzelfall: Es handelt sich um eine kleine Revolution in einem Land, das lange Zeit zögerte, Filialen zu schließen, und das im Verhältnis zur Einwohnerzahl immer noch doppelt so viele Filialen hat wie der Rest Europas. In Deutschland, wo sich die Zahl der Filialen innerhalb von zehn Jahren halbiert hat, kündigte die Deutsche Bank für 2025 den Abbau von 2.000 Stellen im Filialnetz an, um „die Rentabilität im Privatkundengeschäft wieder auf Kurs zu bringen“. Bis Ende 2026 sollen nur noch 650 Filialen übrig bleiben, also halb so viele wie 2020 und dreimal weniger als 2014.
Filialschließungen sind für Genossenschafts- und Gegenseitigkeitsbanken, die in bestimmten Ländern stark vertreten sind, ein herber Schlag, da ihr dichtes Filialnetz in direktem Zusammenhang mit ihren beträchtlichen Marktanteilen steht, insbesondere im Einlagengeschäft. Für sie hat der Abbau des Filialnetzes nicht nur interne Auswirkungen in Form von Stellenstreichungen, sondern auch eine gesellschaftspolitische Dimension, da die Gefahr besteht, dass regelrechte „Bankwüsten“ entstehen, die bereits in den flächenmäßig größten Ländern wie Frankreich und Spanien zu beobachten sind.
Als Gegengewicht zu diesem – teilweise spektakulären – Rückgang (in den Niederlanden schrumpften die Filialnetze der drei größten Banken Rabobank, ING und ABN Amro zwischen 2018 und 2023 um 70 bis 85 Prozent) bauen die traditionellen Banken ihre Online-Dienste deutlich aus. Einige große Institute verfügen zusätzlich zu ihren digitalen Angeboten über „interne Online-Banken“, die entweder aufgekauft oder von Grund auf neu gegründet wurden. Mit wenigen Ausnahmen wie der BoursoBank (SG) sind diese noch wenig entwickelt: Die 2013 gegründete Hello Bank von BNP Paribas zählt nach wie vor nur eine Million Kunden von den sieben Millionen, die die Bank angibt. Es besteht also ein erhebliches Wachstumspotenzial (Hello Bank dürfte ihre Größe innerhalb von fünf Jahren verdoppeln), allerdings unter der Voraussetzung umfangreicher Investitionen.
Die Umstrukturierung des Privatkundengeschäfts geht mit einem Rückgang seines Anteils am Gesamtgeschäft einher, selbst bei den Genossenschaftsbanken. Bei BNP Paribas machte der Nettobankertrag der „Geschäftsbanken“ in Frankreich und im Ausland, der im Jahr 2024 nur halb so schnell wuchs wie der gesamte Nettobankertrag, nur noch 36 Prozent aus. Beim Crédit Agricole ist der Anteil des „Filialgeschäfts“ am Nettobankertrag unter fünfzig Prozent gesunken, während sein Beitrag zum Jahresüberschuss kaum mehr als zwanzig Prozent beträgt.
Im Gegenzug bauen die europäischen Banken ihre Position in anderen Geschäftsbereichen wie dem Finanzierungs- und Investmentbanking (BFI), der Vermögensverwaltung, der Privatkundenbetreuung und dem Versicherungsgeschäft aus. Diese Bereiche, die in einigen Instituten noch wenig entwickelt sind, wachsen rasch und tragen maßgeblich zur Rentabilität bei. So stiegen bei Santander, der führenden spanischen Bank, die Erlöse des Geschäftsbereichs „Wealth & Insurance“ (der Private Banking, Vermögensverwaltung und Versicherungen umfasst) im Jahr 2024 um fünfzehn Prozent – um die Hälfte mehr als in den anderen Geschäftsbereichen. Dieser Geschäftsbereich ist zwar relativ klein, aber relativ gesehen doppelt so rentabel wie das Privatkundengeschäft. Beim Crédit Agricole trug der Geschäftsbereich Sparverwaltung und Versicherung, dessen Erlöse im Jahr 2024 um 14,4 Prozent gestiegen sind (+ 37 Prozent im Vermögensverwaltungsgeschäft), trug 20 Prozent zum Bruttobetriebsergebnis und 38 Prozent zum Gewinn bei. Bei der Commerzbank und der BNPP macht das BFI etwa 42 Prozent bzw. 37 Prozent des Bruttobetriebsergebnisses aus und bedroht damit den Anteil des Privatkundengeschäfts oder übertrifft ihn bereits.
Im Bereich der Vermögensverwaltung (Asset Management), einem weiteren Bereich, der großes Interesse weckt, wurden ebenfalls große Umstrukturierungen in Gang gesetzt, als im Dezember 2024 die Übernahme von Axa Investment Managers (850 Milliarden Euro verwaltetes Vermögen) durch BNP Paribas angekündigt wurde, wodurch ein Konzern mit einem Gesamtvermögen von 1.500 Milliarden Euro entstand. Einen Monat später beschlossen der italienische Versicherer Generali und die französische Bankengruppe BPCE die Gründung eines Gemeinschaftsunternehmens im Bereich der Vermögensverwaltung: Mit einem verwalteten Vermögen von rund 2.000 Milliarden Euro würde dieses Unternehmen in Europa den zweiten und weltweit den neunten Platz einnehmen. Dagegen ist das Ende 2024 angekündigte Vorhaben einer Übernahme von Allianz GI durch Amundi (Crédit Agricole), das einen Giganten mit einem verwalteten Vermögen von über 2.700 Milliarden geschaffen hätte, ins Stocken geraten.
Neben einer attraktiven Rentabilität bieten die Geschäftsbereiche außerhalb des Privatkundengeschäfts (in denen auch die Fernbetreuung eine wichtige Rolle spielt, wie man am Beispiel des Private Banking sieht) mehrere Vorteile. Der Bedarf der Kunden – sowohl von Privatpersonen als auch von Unternehmen – ist groß. Die Vergütung erfolgt hier überwiegend in Form von Provisionen, wodurch diese Segmente weniger anfällig für Zinsschwankungen sind. Das Tüpfelchen auf dem i: Sie erfordern weniger Eigenkapital. Dennoch wird die Weiterentwicklung des Geschäftsmodells der großen europäischen Banken in einem unsicheren konjunkturellen Umfeld möglicherweise nicht ausreichen, um sie vor wirtschaftlichen oder handelspolitischen Schocks zu schützen. Anfang April waren sie zudem stärker vom Börsencrash betroffen als andere Branchen.
