An diesem Montag äußert sich Carlo Thelen in „Le Quotidien“ erfreut darüber, „dass sich in Luxemburg etwas tut“. Der Direktor der Handelskammer zählt die Initiativen auf, die seiner Ansicht nach der Wettbewerbsfähigkeit des Großherzogtums dienen. Er erwähnt den im Juli eingebrachten Gesetzentwurf zu „Carried Interest“, eine steuerliche Vorzugsregelung, die die Manager von alternativen Fonds und das gesamte damit verbundene Ökosystem begeistern wird. Carlo Thelen erwähnt zudem die Start-up-Steuergutschrift, einen weiteren Gesetzentwurf des Finanzministeriums, der steuerliche Anreize zur Unterstützung von Business Angels vorsieht. Schließlich wird noch „das Rau-Gesetz Reloaded“ genannt, ein weiteres Projekt unter der Leitung von Gilles Roth, sein Steckenpferd.
Anlässlich des Treffens der Finanzminister der deutschsprachigen Länder am 25. August in Senningen brachte Gilles Roth erneut die Idee eines Gesetzes auf, das Investitionen in luxemburgische Unternehmen fördern soll. „Wir könnten ein ‚Rau-Gesetz Reloaded‘ auf den Weg bringen, bei dem die Menschen Steuervorteile erhalten, wenn sie ihre Ersparnisse in Fonds investieren, die dann innovative KMU unterstützen“, erklärte der christlich-soziale Minister und nahm dabei das berühmte Gesetz zum Vorbild, das der CSV-Abgeordnete Fernand Rau ins Leben gerufen hatte. Das 1984 verabschiedete Gesetz sollte „produktive Investitionen von Unternehmen und die Schaffung von Arbeitsplätzen durch die Förderung von Wertpapiersparen fördern“. Doch diese Regelung hat, obwohl sie beliebt war, ihre Ziele nicht erreicht. Sie führte zur Gründung einer Handvoll sogenannter „Rau“-Investmentfonds wie beispielsweise Luxavantage, der von der BCEE vertrieben wird. Diese Fonds zogen in großem Umfang lokale Spareinlagen an und ermöglichten eine Entlastung der Haushalte bei der Steuerlast … wodurch nebenbei eine Blase an der Luxemburger Börse entstand. Doch dieses Geld hat die nationale Wirtschaft nur wenig angekurbelt, urteilte Alain Georges (Chef der BGL) in der Zeitung „Le Land“ zum Ende der Geltungsdauer des Gesetzes: „ Tatsächlich muss man feststellen, dass die Rau-Sicavs wie alle Sicavs weltweit funktionieren und weder an neuen Unternehmen noch an ausgeprägten luxemburgischen Besonderheiten interessiert sind. “
Das Rau-Gesetz wurde von der Regierung unter Jean-Claude Juncker um die Jahrtausendwende abgeschafft. Der Gerichtshof der Europäischen Gemeinschaften hatte in dieser Art von Regelung einen Verstoß gegen den freien Kapitalverkehr festgestellt. (Heute würde das Rau-Gesetz als verschleierte staatliche Beihilfe gelten.) Die Steuervergünstigung wurde 2005 endgültig abgeschafft. Und das trotz eines letzten verzweifelten Versuchs eines gewissen Gilles Roth. Im Jahr 2003 hatte der hohe Beamte, damals Regierungsbeauftragter vor den Verwaltungsgerichten, versucht, das Auslaufen der durch das Rau-Gesetz begründeten Steuervergünstigung zu verzögern. „Es geht nicht darum, die Frist zu verlängern, sondern darum, die internationalen Verträge durchzusetzen“, hatte Gilles Roth behauptet. Vergeblich. Die Regelung wurde zum vereinbarten Zeitpunkt auslaufen lassen.
In den Reihen der Opposition hatten im Juli 2022 derselbe Gilles Roth und sein Kollege Laurent Mosar einen Gesetzentwurf „zur Ankurbelung von Investitionen in nachhaltiges und digitales Unternehmertum“ vorgelegt. Bei der Vorstellung des Vorschlags im Parlament sprach Laurent Mosar von einem „Rau-Gesetz Reloaded“ „Eigentlich schlagen wir damit vor, an eine Erfolgsgeschichte anzuknüpfen“, leitete der christlich-soziale Abgeordnete ein. Das Wirtschaftsduo der CSV wollte die während der Pandemie angesparten Mittel eher in das Unternehmertum als in den Immobiliensektor lenken, der bei den Luxemburgern „natürlich bevorzugt“ wird. Der Gesetzentwurf sah einen Freibetrag vom steuerpflichtigen Einkommen in Höhe von 5.000 Euro für diejenigen vor, die Anteile an KMU erworben hatten, die „mit den Bereichen Nachhaltigkeit und Digitalisierung“ verbunden sind. Die Unternehmen, in die investiert wurde, mussten sich theoretisch im Europäischen Wirtschaftsraum befinden. Dies war eine unabdingbare Voraussetzung, um nicht gegen die Grundsätze des Binnenmarktes zu verstoßen.
Mit einer Zahl von 40.000 bilden die KMU mit 229.000 Beschäftigten den Großteil der luxemburgischen Wirtschaft. In ihrer Stellungnahme zum „Rau-Gesetz Reloaded“ in der Roth-Mosar-Fassung begrüßte die Handelskammer diesen Mechanismus. Er konnte mit den Regelungen der Nachbarländer konkurrieren, etwa mit dem Madelin-Modell in Frankreich, dem Tax-Shelter in Belgien oder dem Assets-Programm im Vereinigten Königreich. Für die Unternehmer war die Obergrenze für die Steuerbefreiung jedoch viel zu niedrig. Und ohnehin lehnte die Koalition Bettel-Lenert-Bausch den Vorschlag von Roth und Mosar ab, da sie insbesondere keine Maßnahme wollte, die „als reines Instrument zur Steueroptimierung für vermögende Steuerzahler“ konzipiert war.
Nachdem er nun in der Regierung – und zwar in der Rue de la Congrégation – Fuß gefasst hatte, griff Gilles Roth wieder auf die Wundermittel (oder besser gesagt: Trugbilder) der Vergangenheit zurück. Für Investitionen in Immobilien wurde die beschleunigte Abschreibung (die von seinem Vorgänger Pierre Gramegna, DP, gesenkt worden war) wieder auf ihr Maximum von sechs Prozent angehoben. Für unternehmerische Investitionen hat er am 4. April einen Gesetzentwurf vorgelegt, der sich am Rau-Gesetz orientiert, „um das luxemburgische Ökosystem für innovative Start-ups attraktiver zu machen, indem ihr Zugang zu Finanzmitteln verbessert wird“. Business Angels erhalten eine Steuergutschrift in Höhe von zwanzig Prozent des Wertes ihrer Investition, bis zu einem Höchstbetrag von 100.000 Euro pro Steuerjahr.
Grundsätzlich sind Investitionen in Unternehmen mit Sitz im Europäischen Wirtschaftsraum förderfähig. Das Finanzministerium hat jedoch eine mögliche Einschränkung des freien Kapitalverkehrs festgestellt. Diese ist „gerechtfertigt, sofern sie einem anerkannten Ziel von allgemeinem Interesse dient und im Hinblick auf das verfolgte Ziel verhältnismäßig ist.“ Um bestimmte Steuervorteile zu gewähren, können die Mitgliedstaaten daher eine „ausreichend enge“ Verbindung zwischen den Unternehmen, die diese Vorteile genießen, und den von ihnen ausgeübten Tätigkeiten verlangen. Und nach der Rechtsprechung des EuGH stellen wirksame Steuerkontrollen ebenfalls „ein legitimes Ziel“ dar, das verfolgt werden darf. Es kommt also nicht in Frage, einem Unternehmen einen Steuervorteil zu gewähren, wenn die Steuerbehörde dessen ordnungsgemäße Verwendung nicht überprüfen kann. Daher muss zumindest eine Betriebsstätte in Luxemburg vorhanden sein. Maßnahmen zur Förderung des Unternehmertums könnten somit eine gewisse „Einheimischkeit“ erfordern.
Ob nun im Jahr 2022 oder 2025 – die Arbeitnehmerkammer hält wenig von diesen Grundsätzen der Steuerbefreiung. „ Das luxemburgische Steuerrecht begünstigt (bereits) in hohem Maße den Kapitalbesitz und die daraus resultierenden Einkünfte “, hatte die von Nora Back geleitete Institution im Zusammenhang mit dem ersten Versuch eines „Rau-Reloaded“-Gesetzes geschrieben und dabei bedauert, dass es seit 2006 keine Vermögenssteuer mehr gibt und Kapitalerträge bereits großzügige Steuerbefreiungen genießen. Die CSL bestätigt dies in ihrer Stellungnahme vom 27. Mai. Sie räumt ein, dass die Regelung für Business Angels weniger aggressiv ist als die frühere Steuervergünstigung für Risikokapital, die 2021 abgeschafft wurde (ein Mechanismus, dessen Umsetzung zu kompliziert war). Doch nach Ansicht der Beratungskammer „ist es weder Aufgabe der steuerpflichtigen Haushalte noch des Staates, der sie vertritt, die Risikoübernahme oder -prämie des (sogenannten) Business Angels zu garantieren oder zu gewährleisten“. Schließlich betont die CSL, dass der Gesetzentwurf nur ein einziges Ziel verfolgt: das Wachstum zu fördern, ohne die „durch Innovationen verursachten negativen Auswirkungen“ zu berücksichtigen, die von diesen Beihilfen profitieren. „ Es wäre angebracht, die Verantwortung der Innovatoren und ihrer Investoren für die langfristigen Folgen ihrer Projekte stärker in den Vordergrund zu rücken und den Schwerpunkt verstärkt auf ressourcenschonende Innovationen zu legen, die der Veralterung entgegenwirken, sowie auf soziale Innovationen, Reparatur oder Kreislaufwirtschaft “, schließt die CSL.
Derzeit plant Gilles Roth sein künftiges „Rau-Reloaded“-Gesetz offiziell im Rahmen des Europäischen Wirtschaftsraums. Am 5. Juni reiste er nach Paris, um gemeinsam mit Frankreich, Spanien, Deutschland, den Niederlanden, Portugal und Estland das Label „Finance Europe“ ins Leben zu rufen. Dieses Label soll europäische Sparer dazu anregen, verstärkt in Unternehmen des alten Kontinents zu investieren. Fonds, die zu mindestens 70 Prozent in europäische Vermögenswerte investieren, dürfen dieses Label ebenfalls tragen. „Es obliegt den Mitgliedstaaten, über mögliche steuerliche Anreize im Zusammenhang mit den Finanzprodukten zu entscheiden“, die dieses Label tragen, schreibt das Landesfinanzministerium. Die Rue de la Congrégation macht weder Angaben zum Zeitplan noch zur Methode der Anpassung des Instruments an die lokalen Gegebenheiten (falls zutreffend). Der Ansatz könnte derselbe sein wie beim Gesetz für Business Angels.
