Die Medien, die über die vierzehnte Ausgabe des Global Wealth Report (GWR) der Credit Suisse berichteten, der letzte Woche und erstmals unter dem Namen der UBS veröffentlicht wurde, konzentrierten sich vor allem auf den Teil über die Millionäre. Eine sehr verkürzende Sichtweise, denn diese Studie ist die einzige weltweit, die das Vermögen aller Haushalte der Welt berücksichtigt, genauer gesagt das der Erwachsenen über 15 Jahren, also fast 5,4 Milliarden Menschen. Sie ist zudem die einzige Studie, die – im Gegensatz zu den Referenzstudien über vermögende Personen, wie beispielsweise der am 1. Juni veröffentlichten Studie von CapGemini – das gesamte Vermögen einschließlich Immobilien berücksichtigt.
Das am 15. August veröffentlichte, 76 Seiten umfassende Dokument hält, wie schon seine Vorgänger, einige Überraschungen bereit. Das Gesamtvermögen der Erwachsenen weltweit (ihr privates Nettovermögen nach Abzug der Schulden) belief sich Ende 2022 auf 454 400 Milliarden US-Dollar (zu aktuellen Kursen). Erste Überraschung: Im vergangenen Jahr war erstmals seit 2008 ein leichter Rückgang des Nominalwerts (–11.300 Milliarden bzw. –2,4 Prozent) zu verzeichnen, was auf die Aufwertung des Dollars gegenüber mehreren anderen Währungen zurückzuführen war. Bei konstanten Wechselkursen (Basis 2021) wäre er um 3,4 Prozent gestiegen, was den geringsten Anstieg seit fünfzehn Jahren dargestellt hätte. Berücksichtigt man jedoch eine durchschnittliche Inflationsrate von sechs Prozent, ergibt sich erneut ein Rückgang um 2,6 Prozent, der im Wesentlichen auf den Wertverlust der Finanzanlagen zurückzuführen ist, während die nichtfinanziellen Vermögenswerte (vor allem Immobilien) weiter an Wert gewonnen haben.
Eine zweite Überraschung ist der weltweite Rückgang der Ungleichheiten, der sich über einen langen Zeitraum anhand des durchschnittlichen Vermögens pro Erwachsenem beobachten lässt. Zwischen 2000 und 2022 stieg dieses weltweit um durchschnittlich 4,86 Prozent pro Jahr. In den reichsten Regionen der Welt – Europa (4,71 Prozent), Nordamerika (4,43 Prozent) und im asiatisch-pazifischen Raum ohne China und Indien (4,06 Prozent) – fiel das Wachstum jedoch geringer aus als im Durchschnitt. Dagegen war der Anstieg in den ärmeren Regionen oder Schwellenländern deutlicher, nämlich in Lateinamerika (6,32 Prozent), in Afrika (6,67 Prozent), in Indien (7,49 Prozent) und vor allem in China (12,21 Prozent). Ein weiterer Indikator für diesen Trend zum Abbau von Ungleichheiten ist der (bescheidene) Rückgang des Anteils am Gesamtvermögen, der von den reichsten ein Prozent kontrolliert wird. Seit dem Jahr 2000 ist dieser Anteil weltweit um 0,36 Prozent zurückgegangen, wobei der Rückgang in Lateinamerika mit –0,72 Prozent), während er in Europa, Afrika und im asiatisch-pazifischen Raum zwischen –0,26 und –0,3 Prozent lag.
Das Denken in Durchschnittswerten ist einfach und praktisch, erweist sich jedoch als ungeeignet, wenn man es mit statistischen Reihen zu tun hat, die stark gestreut sind, wie dies bei Einkommen und Vermögen der Fall ist. Die Betrachtung des Medianvermögens, das deutlich geringer ist als das Durchschnittsvermögen, ist nicht nur aussagekräftiger, sondern liefert auch zahlreiche Erkenntnisse. Im Jahr 2022 belief sich das weltweite Medianvermögen pro Erwachsenem auf 9.200 Dollar. Im Jahr 2000 betrug er nominal nur 1.590 US-Dollar, was einer Vervielfachung um den Faktor 5,8 entspricht und einem „geglätteten“ jährlichen Wachstum von 8,3 Prozent. Gleichzeitig wuchs das Durchschnittsvermögen nur um jährlich 4,9 Prozent. Zudem stieg das Medianvermögen relativ gleichmäßig an, wobei der einzige Rückschlag im Jahr 2020 aufgrund der Pandemie zu verzeichnen war. Dies steht im Gegensatz zum weltweiten Vermögen pro Erwachsenem, das zwei Jahre brauchte, um sich von der Krise von 2007–2008 zu erholen. Logischerweise hat sich die Differenz zwischen den beiden Werten verringert. Im Jahr 2000 betrug das Medianvermögen fünf Prozent des Durchschnitts, heute sind es 10,2 Prozent.
Für Statistiker ist diese Entwicklung ein Zeichen für einen starken allgemeinen Trend zum Abbau von Ungleichheiten, der sich jedoch nicht in allen Ländern und geografischen Regionen zeigt. Der Anstieg des Medianvermögens war im Vergleich zum Durchschnittsvermögen besonders stark in Belgien, Kanada, Deutschland, den Niederlanden und der Schweiz – Ländern, in denen die Vermögensungleichheiten eher gering sind. Ein Beleg dafür ist, dass der Vermögensanteil des reichsten einen Prozents der Bevölkerung dort seit 2000 gesunken ist. Bemerkenswert ist, dass Belgien mit 250.000 Dollar pro Kopf weltweit an der Spitze des Medianvermögens steht, noch vor Australien. Demgegenüber ist das Durchschnittsvermögen seit 2000 in Ländern wie den USA, China und Indien schneller gestiegen als das Medianvermögen, was auf eine Zunahme der Ungleichheiten hindeutet. In allen drei Fällen (vor allem in China) ist ein Anstieg des Vermögensanteils zu beobachten, der sich im Besitz des reichsten einen Prozents der Bevölkerung befindet.
Die Zahl der Dollar-Millionäre weltweit sank im Jahr 2022 um 3,5 Millionen und belief sich zum Jahresende auf 59,4 Millionen Menschen, wobei diese Gesamtzahl 4,4 Millionen „Inflationsmillionäre“ umfasst, die nicht zu dieser Gruppe gehören würden, wenn die Schwelle für die Einstufung im Jahr 2022 an die Inflation angepasst worden wäre. Der Rückgang hätte in diesem Fall 7,9 Millionen Menschen betragen, was einem Minus von 12,6 Prozent gegenüber 2021 entspricht – ein beispielloser Einbruch, der eine weitere Überraschung darstellt. 80 Prozent dieses Rückgangs entfallen auf Nordamerika. Die Millionäre machen insgesamt 1,1 Prozent aller Erwachsenen aus. Die Ein-Prozent-Schwelle wurde erstmals im Jahr 2020 überschritten. Es handelt sich dabei überwiegend um „ Kleinstmillionäre “, von denen fast 87 Prozent ein Nettovermögen (einschließlich Wohnimmobilien) von weniger als fünf Millionen Dollar besitzen. Zu ihnen zählen jedoch auch 243.000 „Superreiche“, die über ein Vermögen von mehr als fünfzig Millionen Dollar verfügen. Trotz eines Rückgangs um 8,5 Prozent im Jahr 2022 hat sich ihre Zahl seit 2008, dem Erscheinungsjahr der ersten Ausgabe des GWR, vervierfacht.
Die Millionäre werden immer wohlhabender: Ihr Vermögen hat sich seit dem Jahr 2000 nominal verfünffacht und belief sich im Jahr 2022 auf 208 300 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, was 45,8 Prozent des Gesamtvermögens entspricht – gegenüber 35 Prozent zwei Jahrzehnte zuvor. Geografisch sind sie stark konzentriert: 42 Prozent leben in Nordamerika, 27 Prozent in Europa und 17 Prozent im asiatisch-pazifischen Raum (ohne China und Indien). Eine Überraschung gab es in diesem Jahr in der Rangliste der Länder nach der Anzahl der Millionäre. Tatsächlich liegt Frankreich mit 2,821 Millionen vermögenden Erwachsenen (2,56 Millionen zu konstanten Wechselkursen) weltweit auf dem dritten Platz hinter den USA und China. Das Land liegt damit zum ersten Mal vor Deutschland, Japan und dem Vereinigten Königreich. Diese Platzierung ist darauf zurückzuführen, dass französische Haushalte einen höheren Anteil an Immobilien besitzen als anderswo, deren Preise im Jahr 2022 weiter gestiegen sind.
Die Autoren des Berichts stellen fest, dass im Gegensatz zur Basis der Vermögenspyramide, die sich durch eine große Vielfalt an Menschen aus allen Ländern und in allen Lebensphasen auszeichnet, „ Millionäre dazu neigen, ähnliche Lebensstile zu führen – sie nehmen beispielsweise an denselben globalen Märkten für Luxusgüter, Urlaubsreisen und Bildungsmöglichkeiten für ihre Kinder teil, selbst wenn sie auf verschiedenen Kontinenten leben “. Auch ihr Vermögen weist tendenziell Ähnlichkeiten auf, mit einem hohen Anteil an Finanzanlagen. Nach Prognosen von Credit Suisse und UBS wird das weltweite Vermögen in den nächsten fünf Jahren um 38 Prozent auf 629 000 Milliarden Dollar im Jahr 2027, was einem Durchschnitt von 110 270 Dollar pro Erwachsenem entspricht, wobei die Länder mit mittlerem Einkommen die Hauptantriebskraft des Wachstums darstellen. Die Zahl der Vermögenden wird noch deutlich schneller steigen: Die Zahl der Millionäre wird auf 86 Millionen (+44,8 Prozent) steigen, während die Zahl der sehr vermögenden Privatpersonen (UHNWI) auf 372.000 (+53 Prozent) ansteigen wird.
Die wahre Rangliste der Millionäre
Seltsamerweise präsentiert der Global Wealth Report die Rangliste der Millionäre nach Ländern nur in absoluten Zahlen. Eine Berechnung im Verhältnis zur Bevölkerung ist aussagekräftiger und hält Überraschungen bereit. Sie wurde für 18 im Bericht genannte Länder durchgeführt, auf die 88,4 Prozent des Vermögens der Millionäre entfallen. Den Spitzenplatz belegt die Schweiz, wo 12,6 Prozent der Einwohner Millionäre sind, weit vor Australien (7,2 Prozent), den USA (6,8 Prozent), den Niederlanden (6,7 Prozent) und Hongkong (6,5 Prozent), um uns auf die ersten fünf zu beschränken. Zu den Top 10 gehören außerdem Singapur, Kanada, Frankreich, Deutschland und Taiwan. China und Indien hingegen bilden das Schlusslicht mit einem im Vergleich zu ihrer Bevölkerung verschwindend geringen Anteil an Millionären (0,4 Prozent bzw. 0,1 Prozent).
Die vier Stockwerke der Pyramide
Eine gängige Darstellung der weltweiten Vermögensverteilung erfolgt anhand einer Einteilung in vier Stufen. Betrachtet man die „beiden Extreme“, so findet man ganz oben diejenigen, die über ein Nettovermögen von mehr als einer Million Dollar verfügen. Sie machen 1,1 Prozent der Erwachsenen aus und besitzen 45,8 Prozent des Gesamtvermögens. Ganz unten befinden sich mehr als die Hälfte der Menschen (52,5 Prozent), die weniger als 10.000 Dollar besitzen und sich 1,2 Prozent des Vermögens teilen (Durchschnitt von 1.881 Dollar).
Die beiden mittleren Segmente verdienen besondere Beachtung. Die Gesamtzahl ihrer Mitglieder (2,486 Milliarden) nähert sich der der Ärmsten (2,818 Milliarden). Das Segment, das Personen mit einem Vermögen zwischen 10.000 und 100.000 USD hat sich seit 2000 um das 3,7-Fache vergrößert und erreichte Mitte 2022 1,844 Milliarden Menschen, was etwa einem Drittel der Gesamtzahl entspricht. Dies ist das Ergebnis des Wohlstands in den Schwellenländern, insbesondere in China. Es spiegelt die Entstehung und das Wachstum der Mittelschicht in den Entwicklungsländern wider. In dieser Gruppe, deren Gesamtvermögen sich auf 61.900 Milliarden Dollar (13,6 Prozent des Gesamtvermögens) beläuft, beträgt das durchschnittliche Vermögen 33.568 USD.
Das obere Mittelschichtsegment mit einem Vermögen zwischen 100.000 USD und einer Million USD hat sich seit 2000 ebenfalls verdreifacht und umfasst heute 642 Millionen Menschen (zwölf Prozent der Gesamtbevölkerung) mit einem Nettovermögen von 178 900 Milliarden Dollar, was 39,4 Prozent des weltweiten Vermögens entspricht – mehr als das Dreifache ihres Anteils an der erwachsenen Bevölkerung. Die wohlhabende Mittelschicht der Industrieländer gehört in der Regel zu dieser Gruppe. Geografisch gesehen sind die beiden „mittleren Segmente“ der Medianpyramide durch die Dominanz Chinas gekennzeichnet, auf das 36 Prozent der Gesamtmitglieder entfallen, gegenüber zehn Prozent für Indien, sieben Prozent für Lateinamerika und nur vier Prozent für Afrika.
Eine weitere Überraschung ergibt sich bei der Analyse des „unteren Segments“. Wie zu erwarten war, gehören in vielen Ländern mit niedrigem Einkommen mehr als 80 Prozent der erwachsenen Bevölkerung dauerhaft oder sogar endgültig zu dieser Vermögensklasse. Es zeigt sich jedoch auch, dass in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften etwa dreißig Prozent der Erwachsenen zu dieser Kategorie gehören! Für die Mehrheit dieser Menschen ist die Zugehörigkeit zu dieser Kategorie jedoch nur vorübergehend, bedingt durch Phasen der Arbeitslosigkeit oder eine bestimmte Lebensphase (Jugend oder Alter).
